中邮证券有限背负公司吴文吉近期对麦格米特（002851）进行谈论并发布了谈论阐明《AI干事器电源有望开启第二增长弧线》，本阐明对麦格米特给出买入评级，现时股价为42.96元。
麦格米特
投资重点
AI新能源汽车业务握续增长。公司连年来握续拓展新能源汽车领域的新客户，握住优化客户结构，现已与北汽新能源、零跑、吉祥、金康、东风、一汽等整车厂及国际着名汽车零部件供应商客户建树合营，下半年和翌日几年，新能源车业务的增量部分主要来自于新开发的客户以及产物品类的扩张。固然2024年前三季度公司新能源汽车及轨交板块业务的收入增速不如预期，但这主如果由于客户提货进程问题而非订单减少。从永久发展来看，公司当今布局的产物丰富万般，包括电驱电控、车载电源、热惩处、车规级精密相连等部件及系统产物，况兼有多个大客户在模样定点后仍是驱动迟缓进入托付阶段，新客户带来的新增需求将为公司翌日新能源汽车业务握续增长提供更苍劲的守旧力。况兼，公司还研究进一步拓展产物品类，比如增多热惩处关系产物，如压缩机、汗漫器等部件的供应，还与关系高下贱通过股权、时刻的合营的形式，布局了散布式能源总成、液压悬架系统等新时刻产物，这些王人将为新能源车业务带来新的增长点。此外，经由多年的研发储备与市集诈欺，公司也在握住拓展下贱诈欺场景，现已有乘用车、商用车、工程车辆及轻型电动车等多领域产物推出，可空隙客户各样诈欺场景的需求，并已具备相应批量托付才略。
国外市集迟缓开拓。针对国外市集，公司经由超十年的前瞻布局，迟缓从国内走向国外，以更优的性价比、更快的反应速率、更好的干事和更具竞争力的时刻决议让公司在国外市集站稳脚跟，跟着公司在世界的“研发+制造+销售”多点布局聚积日益完善，连年来公司国外客户需求握续飞腾，国外售售收入占比也逐年加大。公司已将“加快国外布局、扩张国外市集”行动翌日发展的要害战术场地，当今已在好意思国、德国建树国外研发中心，专精前瞻时刻研发，为公司翌日的时刻发展握续加厚储备；已在泰国、印度、好意思国参加产能开拓，完善公司世界供应链布局，可空隙客户的国外地区制造与托付需求；已在好意思国、德国、波兰、罗马尼亚、土耳其、韩国、日本、印度、泰国、南非等地建树代表处，积极寻求与各地区、各行业国际龙头客户建树深度合营的契机，鼓动公司各项业务站上国际舞台，握续扩大世界销售收入范畴。
干事器电源有望成为新增量。当今英伟达的BLACKWELLGB200的电源供应商是台达电，预期后续台达电份额会有变化。公司所开发的干事器系统电源模样因当今尚处于研发阶段，后续有望切入大客户供应链。
投资淡漠：
咱们预测公司2024-2026年归母净利润5.7/7.7/10.3亿元，初次袒护给以“买入”评级。
风险提醒：
行业竞争款式加重风险；原材料价钱波动；下贱需求不足预期；产物研发不足预期；汇率波动风险。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计算，中金公司（601995）曾韬谈论员团队对该股谈论较为长远，近三年预测准确度均值为78.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.46亿，凭据现价换算的预测PE为37.96。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增握评级1家；往时90天内机构研究均价为50.22。
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